本文汇总 SPCX 的财报日程、一致预期与已披露的实际数据。公司尚未盈利，阅读时须同时看营收增速、亏损结构与资本开支三条线。
一、下一次财报
预计发布日2026-11-05
报告期2026 Q3
营收一致预期$128.6 亿
EPS 一致预期$0.14
来源：TradingView NASDAQ-SPCX（下一次报告日 2026-11-05，报告期 Q3 2026，EPS 预期 0.14 USD，营收预期 12.86 B USD）。
二、已披露的实际数据
| 期间 | 项目 | 数值 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 2026 Q2（发布日 2026-08-04 盘后） | 星链净增订阅用户 | 170 万 | investing.com Q2/2026 摘要 |
| 2026 Q2 | 资本开支 | $184 亿（其中 AI 相关 $158 亿） | investing.com / Gate.com |
| 2025 全年 | 总营收 | $186.74 亿 | SEC S-1（经中国经济网引述） |
| 2025 全年 | 净亏损 | $49.37 亿 | SEC S-1 |
| 2025 全年 | 调整后 EBITDA | $65.84 亿 | 美股财务指标 |
| 2025 全年 | 星链营收 | $113.87 亿（占总营收 61%，同比 +49.8%） | SEC S-1 / 中国新闻周刊 |
| 2025 全年 | xAI 营收 / 营业亏损 | 营收 $32.01 亿 / 营业亏损 $63.55 亿 | SEC S-1 / 第一创业证券 |
三、三条必看的线
1. 星链 ARPU 的下滑趋势
星链每用户月均收入（ARPU）连续下行：$99（2023）→ $81（2025）→ $66（2026 Q1）。用户数是增长的（2026 Q1 末 1,030 万+），但单用户价值在收缩。这是空头最核心的论点，也是判断星链估值的关键变量。
2. AI 板块的资本开支强度
2026 Q2 资本开支 $184 亿中，AI 相关占 $158 亿。以 xAI 2026 Q2 收入 $26 亿计，AI 板块约需 $6.18 的资本投入换取 $1 收入。这一比率决定了自由现金流拐点何时到来。
3. 盈利能力的符号
PE(TTM) 为 -130.45，EPS(TTM) 为 -2.27，公司处于亏损状态。任何把 SPCX 表述为「盈利公司」的说法都与披露不符。估值口径与机构目标价分布见 估值与评级。
四、财报与解禁的叠加窗口
Q3 财报发布（预计 2026-11-05）与单批规模最大的 13 亿股解禁在时间上高度重叠，是下半年最需要关注的两个事件。逐批释放比例与价格触发条款判定见 SPCX 解禁日历。
五、常见问题
SpaceX 下一次财报什么时候？
2026-11-05，报告期为 2026 年第三季度，市场营收一致预期 $128.6 亿。
SpaceX 盈利了吗？
没有。2025 年净亏损 $49.37 亿，PE(TTM) 为负值 -130.45。
星链营收占比多少？
2025 年星链营收 $113.87 亿，占总营收 $186.74 亿的 61%。